文章来自35斗微信公众号，作者柳琪

梳理了一下，目前国内已在主板申报了IPO或已经完成辅导正在申报IPO农机企业大约有20家，而目前农机行业已上市的企业只有一拖股份、星光农机、新研股份、弘宇科技、吉峰农机五家，以及北交所的花溪玉田，可见申请企业的数量还是相当可观，但前有极飞科技和沃得农机主动撤回IPO申请，后面有新疆钵施然、河北英虎等迟迟未通过，可以看出来农机企业IPO之路并不平坦，那么什么样的农机企业才够上市资格，农机企业又如何才能顺利地完成IPO呢？本文用通俗易懂语言作一些科普性质的知识介绍。

一、IPO之于农机企业的好处

天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往！目前在主板上市公司数量超过5000家，农机行业也有超过20家企业在排队上市，这说明上市之于企业绝对有大利益，否则为什么千军万马要过这根独木桥呢？农机行业有专家对企业独立IPO的好处有过以下梳理：

1、直接融到大笔资金及后期低成本融资的资格

上市公司和非上市公司最大的区别是前者可以通过资本市场低成本的融资，后者融资难且成本高，所以融资是公司上市的原始冲动和最核心诉求。

企业通过上市可以筹集大量资金，用于扩大企业规模、研发新产品、拓展市场和改善经营环境等，如沃得农机招股书注明拟融资60亿元，雷沃融资50亿元，英虎融资12.87亿元，钵施然11.86亿元。

这些资金可以用于加大研发投入，提升技术水平和产品质量，加速产品升级换代，提高市场竞争力和占有率，企业不需要付利息，企业以分红的形式直接补偿股民或通过股价上涨的形式间接回报股民。

2、品牌形象提升

上市后，农机生产企业会受到更多媒体的关注和报道，有利于提高企业的知名度和形象，有助于提升企业的市场影响力和竞争力。

品牌是无形的资产，也是宝贵的财富，有了品牌影响力，全社会的资源都会向企业汇聚，如金融机构低成本贷款和更大额度的授信，更多的优秀人才愿意到上市公司来发展，地方政府的重视以及提供更多资源和甚至是便利等，这就是马太效应：“凡有的，还要加倍给他，叫他多余；没有的，连他所有的也要夺过来”。

3、经营规范性提升

农机行业某著名上市公司创始人告诉笔者：规范是农机企业的核心竞争力！

笔者深以为然，近期《层层造假！谁在疯狂套取“农机补贴”》《550万骗补，“僵尸农机”怎么就成了“骗补神器”？》等文章在网上疯传，涉及此案的公司、管理部门和人员被人肉，成为人人喊打的过街老鼠，当然在此之前也有不少的不法分子被处理或制裁。

由于补贴利益的确是唐僧肉，所以诱惑力度很大，一些目光短浅和定力不足的企业很容易以身涉险，而上市之后证券会和交易所对上市公司的规范性经营和管理标准有更高的要求，这有助于提升企业的治理水平和保护企业，能极大地减少企业违规违法。

4、员工激励

通过上市可以建立员工奖励计划，加强与员工的关系，员工也可以分享企业不断成长的成果，提高员工的工作积极性和忠诚度，如2023年吉峰科技出台的7000万股的期权激励计划，让100多位高层和核心中层持股，这能激发员工的积极性和主人翁意识，这些工具非上市公司无法提供。

5、市场竞争力提升

上市可以加速农机生产企业的业务发展，通过发行股票进行合并及收购其他企业的业务以达到扩展企业规模的目的。同时也有利于提高企业的市场占有率和竞争力。

需要注意的是，企业上市也会带来一些风险和挑战，如信息披露要求、监管压力、恶意收购等。因此，农机生产企业在考虑上市时需要充分评估自身情况和市场环境，做出明智的决策。同时，还需要积极调整经营策略，提升技术水平和产品质量，以保持竞争力。

二、正在排队等待IPO通关的农机企业

2023年农机行业IPO过会的企业只有重庆威马农机和司南导航，另外还有一家叫卫禾传动的新三板企业，撤回申报资料的有沃得农机和新疆钵施然。

那么还有哪些企业在排队呢？东方财富网数据中心显示，潍柴雷沃申报的是创业板，目前处于问询阶段，该公司与沃得农机业务高度重合，且互为最重要的竞争对手，一个已经撤了材料，一个速度很快，潍沃雷沃上市对沃得农机和国内农机行业的竞争格局都会产生重大而深远的影响。

国内玉米联合收获机行业第一股——河北英虎申报的是上交所主板，东方财富网显示该公司3月4日正式提交申报材料目前已完成问询。

新疆钵施然在2020年7月3日申报，目前状态显示是撤回，具体情况不明，业内人士透露钵施然要转战主板。

智慧农机核心部件和解决方案的代表企业上海联适目前处于中止（更新材料）状态，浙江托普云农申报创业板已获上市委会通过，正在等待敲钟。

其他已申报或即将申报的企业就不一一列举，整体看农机企业IPO积极性很高，企业已经有了和资本市场对接的意识，但是从沃德农机、极飞科技、新疆钵施然等企业身上也能看出来IPO并非一帆风顺，相反却是急流险滩，那么何等企业才能成功上市？

三、灵魂一问：何等农机企业才能成功上市？

2023年9月份，创业板最大在审企业沃得农机主动撤回了上市申报材料，意味着沃得IPO折戟沉沙。作为中国最大的农业机械制造企业之一， 沃的农机2022年营业收入达到112亿元，净利润15亿元以上，财务指标远超创业板上市标准，但IPO资本市场之路却走得异常艰难。一个经营业绩优秀，行业地位突出的企业，最终却倒在了上市前临门一脚，另外联想到在经过三年努力无果后，2020年极飞科技也主动撤回IPO材料。对此，我们不得不思考一个问题：何等企业才能成功上市发展？

1、规范经营，没有原罪

目前国内主板市场的IPO采取注册制的形式，相信很多人都知道，本文也不想赘述。

那么之前的审批制和注册制最大的区别是什么呢？笔者说的是实质性的区别，答案是审批制之下，券商、律所、会计师事务所等和拟上市公司“沆瀣一气”来整理上市材料，目标是能在交易所顺利过会，因为双方的利益是一致的；注册制之下，IPO申报材料的审核权下放给券商、律所、会计师事务等服务机构，交易所仍要审核材料，但材料不合格，被打板子的第一个是机构和事务所，其次是拟上市公司，而实际上拟上市公司把材料一撤一走了之就行了，中介机构和事务所会面临严厉的处罚，甚至是整个公司都失去从业资格，在这种情况下，券商、律所、会计师事务所等和拟上市公司“沆瀣一气”的风险极大，所以对申报的材料中介机构比交易所更认真，如果有重大问题，原则上肯定是不敢上报的，因为为了赚点中介费丢了饭碗不划算。

其中拟上市公司的规范性是中介机构和交易所最关心的问题，像前几年带病通过IPO的案例在注册制之下几乎已经不可能，2023年9月以来，IPO明显的收紧，无论是主板抑或创业板、科创板，过会的数量都在锐减，而很多公司是绊倒在规范性的门槛上，那么国内IPO对规范性有什么要求呢？有机构整理出来的材料供大家参考：

公司治理规范：公司应该建立完善的组织架构和公司治理结构，包括股东会、董事会、监事会和高管层等机构的设置以及其职责和权利的明确。同时，公司还应该制定相应的规章制度，如财务管理制度、内部控制制度等，以确保公司的规范运作和风险控制。

财务规范：公司需要建立健全的财务制度，包括会计核算、内部审计、财务管理等方面的规范。公司应该保持财务数据的真实、准确和完整，并按要求进行审计和披露。

业务规范：公司需要遵守相关法律法规和行业标准，确保业务的合规性和稳定性。同时，公司还应该建立完善的销售和供应渠道，保证产品质量和服务质量。

环境保护规范：公司应该遵守环境保护相关法律法规，积极推行环保理念，加强环保管理，降低环境污染和资源消耗。

社会责任规范：公司应该积极履行社会责任，关注员工福利和社会公共利益，推动企业与社会的和谐发展。

总的来说，主板市场对公司的规范性要求较高，需要公司在各个方面都具备较高的素质和稳定性。

2、公司很挣钱，竞争力强

无疑能通过IPO进入资本市场的公司应该是各个行业内的优秀企业，农机行业目前在排队的企业无疑也全部是行业内的佼佼者，差劲的企业各有各的差劲，但优秀的企业无疑都有一个共同的特征，那就是很挣钱。

主板、创业板、科创板对于公司上市有各种标准，但公司的利润是一个非常关键的指标。

北交所标准之一是要求上市公司近两年净利润不低于1500万元，看似标准很低，很多企业会错误地认为自己利润超过了这个数也有资格申报北交所，但规定和实际审批是有差别的：有机构对2023年过会的56家北交所上市公司统计发现，北交所上会企业最近一年的平均净利润为5457.26万元，净利润中位数为4809.35万元，净利润最高值为1.31亿元，最低值为-1.14亿元，自深交所和上交所IPO收紧，北交所逐渐受到IPO企业的青睐，北交所进入快速发展期，受IPO收紧的影响较少，因此，企业如果有意申报北交所，净利润规模最好保持在3,000万以上，尤其是在5,000万左右。

2023年8月份最新出台的科创板上市标准之一是预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

实际执行情况看，科创板过会企业一直规模比较大，中位数的利润规模也达到了7320万，从2023年通过情况看，利润超过1个亿的企业过会数量最多，据业内人士透露，事实上现在科创板的利润标准已经是1个亿/年了。

创业板上市标准之一是最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5,000万元。

标准的确看起来不难达到，但实际执行情况另有蹊跷。从2023年创业通过情况看，净利润5,000~6,000万、7,000~8,000万这两个区间的IPO通过率最低，仅86%。而净利润高于9,000万的IPO通过率最高，除1家遭暂缓外，其他均顺利过会。换言之，截至目前，创业板IPO净利润超9,000万的企业过会概率较高，据业内人士透露，事实上现在创业板的利润标准也已经是1个亿/年了。

那么主板对利润有什么要求呢？《深圳证券交易所股票上市规则（2023年修订）》《上海证券交易所股票上市规则（2023年修订）》境内企业申请在上交所/深交所主板上市标准之一是最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6000 万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。

实际执行情况呢？有机构研究发现主板在审的企业超七成最近一年净利润高于1亿元，最近一年净利润的中位值为13,492万元。

至此，我们可以有一个初步的结论，如果想在北交所上市，低线是3000万元利润，5000万元比较保险；科创板和创业板上要有一个亿的利润；主板低线是1个亿，最高超过1.3亿元。

在IPO收紧的情况下，利润不太理想的企业降低预期转战北交所，但大量的相对利润高的企业涌入北交所，在提高北交所上市公司的质量的同时也抬高了北交所IPO的门槛，这对利润本来就不太高的拟赴北交所上市的公司无疑不是什么好消息。

3、国家支持的产业和行业

风水轮流转，证监会在不同时期会调整支持的方向和重心，2023年以来明显地涉及衣食住行等传统的行业IPO受限，那么今年支持什么样的企业上市呢？

北交所开宗明义的支持重点先进制造业和现代服务业，科创板支持软硬科技产业：信息技术、高端装备制造、新材料、新能源、节能环保、生物医药等，创业可持续支持“三创四新”类企业，即创新、创造、创意的大趋势，主要服务于成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

上板虽然并没有明确设限和偏好，但是明显的涉及衣食住行等传统的行业过会很困难，这已经说明主板当下不支持什么了，有专家认为主板主持的方向就是北交所、创业板和科创板支持的，只是企业规模更大，实力更强。

那么农机行业属于支持的对象吗？粮食安全是国家永远的大战略，农业是国家永远支持的产业，农机行业也是从北交所、创业板、科创板到主板所有的通道支持的产业，但是农机行业一些落后的、低端的产品和公司当然也不在支持之列，比如你生产的还是啮合套换挡的拖拉机，就想拿着这些产品去申请IPO，即使很挣钱，但不是资本市场支持和鼓励的方向。

从目前排队IPO和积极准备申报的企业看，智能农机、智慧农机比例最高，如北斗自动导航、无人驾驶农机等。

结语：以上三个方面只是一个农机企业能否成功IPO的最基础的要求，但会申报到漫长的审核、问询直到成功挂牌，几个交易所有详细而繁杂的具体要求，国内的农机企业想在国内上市，就得满足交易所的规则和标准要求，有意上市的公司可认真研究证监会出台的相关标准。