股票配资推荐网 产销存共同施压 PVC连续回调
一、行情回顾股票配资推荐网
开年PVC在短暂而有限的反弹后,期价就延续了年前的下跌行情,失去了12月以来的大部分涨幅,整体形态偏弱。
随着限电缓解,电石利润修复,电石产量有上升预期,减弱了PVC成本端支撑。
生产开工率高企、下游消费不振,使得厂区库存、社会库存上升。现货市场交投低迷又导致交易所仓单数量大增,远超往年水平。实盘压力令期价易跌难涨。
二、PVC供应处于高位
由于部分企业临时开工率下降, PVC产量环比略有减少,但同比仍有较大升幅。
本周PVC生产企业产能利用率在79.50%环比减少0.23%,同比增加4.49%,其中:电石法在79.56%,环比减少0.21%,同比增加6.49%;乙烯法在79.34%,环比减少0.31%,同比减少2.81%。
本周PVC产量初步统计在45.23万吨,环比下降0.49%,同比增加5.45%。
预计下周生产企业开工将小幅回升至80%附近,未来三周产量会维持高位。
三、下游消费偏弱
本周PVC生产企业预售订单在60.79万吨,环比减少1.73%,同比减少7.73%。
本周下游制品企业行总开工率在29.15%,环比减少4.05%,同比减少5.81%。
北方需求仍然偏弱,国内制品企业整体需求预计将在1月中旬后逐步减少,下旬将进入放假阶段。分行业看,管材、膜料好于型材、线缆;分规模看,大型企业订单好于中小型企业。
外需上仍然小幅缩量,海运费上调对中国出口影响明显,叠加人民币升值,出口端暂无法提供量能增加。另外台塑降价意向较强,因此对中国出口市场仍然存在冲击。电石法出口价格集中在715-725美元/吨FOB港口,乙烯法在710-720美元/吨FOB,出现乙烯法倒挂。
四、库存与仓单
2023年,PVC库存去化压力较大。生产企业产能持续增长与维持较高的开工负荷,叠加全球经济疲软及国内房地产市场转型对需求的抑制,导致PVC社会库存出现长期偏高现象。
本周PVC企业库存在33.66万吨,环比增加0.33%,同比减少30.8%。未来三周,PVC生产企业库存继存在小幅增长预期。
远高于往年的仓单数量,反映了遭遇房地产市场转弱、出口增速放缓打击的PVC市场供应过剩的现状。未来大量仓单流出将冲击社会库存,可能使得现货压力进一步显现。
五、总结展望
随着限电缓解,电石利润修复,电石产量有上升预期,PVC成本端支撑减弱,成为12月末开始PVC大幅回调的主要原因。
PVC较高的开工率和产能仍在维持:检修及降负荷企业逐渐恢复,预计后期生产企业产量维持高位,1-2月份PVC现货仍有较大供应压力。
下游逐步进入淡季,需求端维持刚需,相对疲软。内需受节日影响采购清淡,1月通常是房地产行业开工淡季,逐渐临近春节,部分下游或陆续开始休假或降负荷,下游制品企业开工继续下降,新增订单跟进不佳,对原材料采购力度有限。出口端受到海运涨价以及人民币升值影响也处于利空,出口商家保持观望,等待中旬远期新报价。
企业库存由降转升,继续累库:厂区库存、社会库存都增加;仓单数量远超往年水平,3月集中注销后流入处于消费淡季的现货市场,将考验承接能力。
央行重启PSL净投放,是继万亿国债后出台的又一积极政策,主要集中在支持三大工程:城中村改造、保障房和平急两用房。这对未来PVC需求构成利好。
综合来看,PVC通过连续下挫来消化基本面的利空,随着相关房地产刺激政策出台股票配资推荐网,多空博弈进入新阶段。PVC或还有探低过程,但下方空间已有限。